Колонка редактора

РТС-ММВБ – это вам не ВТБ

В конце декабря произошло юридическое объединение двух ведущих биржевых площадок страны – ММВБ и РТС. Таким образом, слияние, признанное сделкой минувшего года, окончательно завершено. В 2013-м объединенная ММВБ-РТС планирует провести IPO. Сейчас биржа выбирает организаторов первичного размещения.

Я уверен в том, что спрос на бумаги объединенной площадки в момент IPO будет очень высоким. Лишнее тому доказательство – покупка пакетов акций ММВБ-РТС в конце января Европейским банком реконструкции и развития и Российским фондом прямых инвестиций. Эти структуры приобрели у самой биржи 6,29% и 1,25% акций соответственно. По словам источника близкого к сделке, новым владельцам долей в организаторе торгов были реализованы казначейские акции, в числе которых были бумаги, выкупленные у несогласных с объединением акционеров.

Новые акционеры зашли в капитал объединенной биржи весьма оперативно, всего лишь спустя полтора месяца после окончания сделки, из которых еще надо вычесть новогодние каникулы. В прошлом году пакеты РТС активно скупал Сбербанк. Просачивались сообщения, что эта кредитная организация, а также ряд других крупных банков и инвесткомпаний вынашивают планы приобрести пакеты до первичного размещения и, наверняка, будут участвовать в IPO.

Без сомнения, акции объединенной биржи при размещении будут оценены рынком дорого, учитывая структуру спроса, а также тот факт, что это неординарный эмитент - крупная инфраструктурная организация с хорошо поставленным и перспективным бизнесом (входит в топ-20 мировых площадок по обороту), высоким доходом и госучастием. Наверняка, ММВБ-РТС будет основой создаваемого в Москве Международного финансового центра (МФЦ), а это сулит дальнейший рост бизнеса и, как следствие, стоимости ее акций.

В отличие от печально известного «народного IPO» ВТБ 2007 года, в котором лично я не участвовал и другим не советовал на страницах BusinessWeek Russia, в будущем публичном размещении акций ММВБ-РТС у меня желание поучаствовать, во всяком случае, сейчас есть. Более того, будь возможность сделать это до 2013 года, я бы осознанно купил. Мне не нужно «народное IPO», которого в случае ММВБ-РТС не будет, так как хороший товар в рекламе не нуждается. Я бы взял на перспективу, осознавая возможные риски. Ну и, конечно, не стану надеяться на возврат денег в случае неудачной инвестиции, как это происходит сейчас с бумагами ВТБ. Очень странное решение, оправданное лишь предстоящими выборами.

Есть вероятность, что в недалеком будущем ММВБ-РТС сольется с какой-либо другой крупной мировой биржей. Ходят слухи, что это будет немецкая Deutsche Boerse, которой не удалось слиться с NYSE Euronext. Впрочем, это пока только слухи, но я не исключаю  того, что для создания полноценного МФЦ понадобится участие в капитале биржи крупного иностранного игрока «с именем». Так что спрос на бумаги ММВБ-РТС будет, хватило бы предложения.